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　　乖宝宠物成立于2006年6月26日，于2023年8月16日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为山东省聊城市。它是国内宠物食品行业领先企业，核心业务为宠物食品的研发、生产和销售，拥有较强的自有品牌优势。

　　乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，所属申万行业为农林牧渔 - 饲料 - 宠物食品，所属概念板块有价值成长、宠物经济、中盘。

　　2025年，乖宝宠物营业收入达67.69亿元，在行业4家企业中排名第1，高于行业平均数35.75亿元和中位数33.35亿元，行业第二名中宠股份营收为52.21亿元。主营业务构成中，主粮收入41.38亿元，占比61.13%；零食收入25.36亿元，占比37.47%；保健品及用品收入6701.61万元，占比0.99%；其他(补充)收入2812.6万元，占比0.42%。净利润为6.74亿元，同样在行业4家企业中排名第1，高于行业平均数3.11亿元和中位数2.57亿元，行业第二名中宠股份净利润为3.98亿元。

　　偿债能力方面，2025年乖宝宠物资产负债率为20.45%，较去年同期的17.13%有所上升，但低于行业平均的29.27%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为42.49%，较去年同期的42.27%略有提升，且高于行业平均的31.16%，显示出较强的盈利水平。

　　乖宝宠物控股股东和实际控制人为秦华。董事长秦华，1968年12月买球入口出生，本科学历，物理学专业。他履历丰富，自2005年起陆续筹建多家企业，2025年薪酬为206.87万，较2024年的200万增加6.87万。总裁杜士芳女士，1975年5月出生，本科学历，市场营销专业，2025年薪酬为522.28万，较2024年的425.4万增加96.88万。

　　截至2025年12月31日，A股股东户数为2.03万，较上期增加3.73%；户均持有流通A股数量为8823.31，较上期减少3.65%。截止2026年3月31日，乖宝宠物十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1561.97万股，相比上期增加117.72万股；汇添富中证主要消费ETF（159928）位居第六大流通股东，持股178.73万股，相比上期增加3.29万股；南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股东，持股94.39万股，相比上期减少72.02万股；易方达创业板ETF（159915）位居第八大流通股东，持股90.89万股，相比上期减少86.45万股；东方红启恒三年持有混合A（910004）位居第十大流通股东，持股75.00万股，为新进股东。

　　东海证券指出，公司处于开拓自有品牌市场、提升市场份额的关键阶段，短期受战略调整影响业绩波动，长期增长值得期待。预计2026 - 2028年归母净利润分别为7.55/9.14/10.95亿元，对应EPS分别为1.89/2.28/2.73元，对应当前股价PE分别为30/25/21倍，维持“买入”评级。业务亮点：一是自有品牌占比提升至73%以上，直销渠道高速增长，主粮收入增长显著；二是自有品牌高质量增长，研究与技术转化双轮驱动，品牌高端化战略成效显著；三是短期费用率增加，长期价值持续兑现。

　　开源证券指出，公司营收延续增长加大推广投入，品牌驱动战略成绩亮眼，维持“买入”评级。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为7.30/8.75/11.20亿元，对应EPS分别为1.82/2.18/2.80元，当前股价对应PE为31.9/26.6/20.8倍。业务亮点：一是品牌驱动战略深化，结构优化下主粮业务强势崛起，自有品牌业务收入增长，主力品牌表现出色；二是境内收入引领增长，研发体系升级夯实发展基础，研发投入增加，研发战略转向“基础研究 + 技术转化”双轮驱动。

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